
若拉长时间轴,上市的城、农商行中近半数的资本充足率,在完成上市当年出现大幅提升,但上市后表现为随着资产规模的扩张而下滑。相较于2018年末,长沙银行(601577.SH)、上海银行(601229.SH)、南京银行、郑州银行(002936.SZ)、张家港行(002839.SZ)、青农商行(002958.SZ)等6家A股上市银行的资本充足率出现下降,贵阳银行、成都银行(601838.SH)、杭州银行(600926.SH)、江苏银行(600919.SH)、无锡银行(600908.SH)等出现一级资本充足率与核心一级充足率的下降。
业绩方面,公牛集团的账面十分靓丽,拿最近三年的净利润来说,基本维持在12亿以上,招股书显示,2016年-2018年,公牛集团营收分别为53.66亿元、72.40亿元和90.65亿元;净利润分别为14.07亿元、12.85亿元和16.77亿元。此外,同期公牛集团的经营性净现金流分别为17.79亿元、11.64亿元、19.10亿元,资金可谓雄厚充盈。
自如CEO熊林指出,2019年,中国公寓行业将进入深水区,2018年行业将迎来专业化分工、高效运营的时代,规模化、专业化的头部企业将加速成长,而小而全的运营模式将面临更严峻的市场考验甚至被淘汰。包租模式烧钱企业探索轻重并举长租公寓是一个新兴行业,商业模式仍在探索中,由于品牌输出的轻资产模式和重资产收购模式比较难做,起初业内大多采取了包租模式。不过,证券时报记者了解到,目前已经有包括创业系、房企系、中介系在内的多家品牌公寓开始探索包租模式外的其他商业模式。
11月10日,广东某券商银行业分析师在接受时代周报记者采访时表示:“银行资本水平不足很大程度上是由于资源配置低效导致的盈利能力不足,会议提及支持中小银行多渠道补充资本同时健全公司治理及风控体系,是治本的办法。”“由于中小银行通过传统补充资本金的渠道和能力有限,该政策对缓解中小银行的资本充足率下滑问题会有实质帮助。”同一天,某央企保险集团研究所负责人毛智才(化名)对时代周报记者说。
我们首先分析2018年10月以来发行的CRMW来考虑民企融资信用保护工具带来的影响。对民企信用债市场来看,CRMW部分激活了民企融资。2018年10月至今共有179家民企主体在银行间市场发行债券,CRMW的标的企业达63家,占比达35.75%。从债券数量及规模上来看,CRMW在一定时间内也对民企债券市场融资有撬动作用。民企债券融资支持工具设立之初,市场对CRMW表现出了极大的热情,尤其在2018年11月-12月两月间,共有47单发行,占2018年10月至今发行单数近一半,2018年12月,CRMW标的债券发行额占民企信用债发行总额已超10%,进入2019年,这一占比下滑并稳定在5%左右。
他还透露,在集团内部对于冠寓长租公寓板块,设定了精细的投资测算模型,对于整个冠寓的投资回报率有严格的要求。冠寓目前动态投资回收期5~6年,轻资产项目毛利率在35%以上,重资产项目毛利率在65%以上。王戈宏告诉证券时报记者,目前新派公寓拿资源采取组合拳,品牌输出模式、包租模式、基金并购模式、跟开发商合资运营并发行RETIs四个模式同步推进,根据每个物业现状来选择最利于多方利益的模式。他认为,未来做长租公寓有两种安全的盈利模式,一是通过创造稳定租金现金流拿运营管理费,业绩超出部分参与分红;二是通过资产价值管理赚钱,通过运营管理提升租金坪效从而使资产增值,价值提升部分参与分红。“后者是新派公寓通过这次发行类REITs而创造的新的收益模式,这种模式一定可以挣钱。”他说。