城中村探店燕姐

在行业产能过剩和价格战的寒冬中，海润的负债率也持续高企。年报数据显示，其自2013年以来的资产负债率分别80.46%、68.91%、69.02%、80.35%、91.32%。最新的2018年一季报尽管净亏比例有所收窄，但其资产负债率则再次增长至 92.61%，负债总额高达120亿元，但其同期资产总额也仅为130亿元。

7月18日，继17日博时、安信、泰达下调长生生物估值后，易方达、广发、九泰基金跟进下调，其中易方达基金管理有限公司对旗下证券投资基金持有的“长生生物”按照14.50元进行估值。广发基金则将“长生生物”估值下调至16.11元。按照14.5元计算，易方达基金认为长生生物还将面临2个跌停，广发基金则认为长生生物还将面临1个跌停。

CPI温和运行 对经济发展大局意味着什么？郭丽岩：CPI温和运行 为高质量持续增长提供宽松环境国家发改委宏观经济研究院市场与价格研究所研究员郭丽岩：展望下半年，我认为CPI温和运行能够为高质量发展提供一个宽松的物价环境，完全可以控制在政府年初提的3%调控目标之内。我们国家近一段时间的通胀是温和运行区间稳中略下，渐渐朝着成熟经济体这样一个通胀区间迈进。

资料显示，吉林森工是长白山发起人之一。2010年12月，吉林森工与另外两家公司签署协议，一致同意发起设立长白山旅游股份有限公司。长白山于2014年上市后，吉林森工持股2641万股，占总股本的9.91%，为长白山第二大股东。2016年12月，华融资产与吉林森工旗下两家公司签订《债权转让协议》和《还款协议》，但华融资产在还款期限届满后未收到还款，故向法院提起诉讼。在法院作出还款判决后，判决结果依然迟迟未能履行。今年5月30日，法院宣布拍卖被执行人吉林森工持有的长白山1320.7万股股票，占总股本的4.95%。

2018年，在零售行业整体增速放缓的情况下，苏宁智慧零售逆势快速增长，全年增速将远高于行业平均水平，新开超过8000家智慧零售门店，创造了行业新纪录。“共享”平台资源助县镇零售转型升级“县镇市场虽然拥有巨大的消费潜力，但却面临产品同质化严重、竞争激烈的问题，亟待转型升级。”孙为民说，在智慧零售赋能下，苏宁零售云正直击这些痛点，“共享”超级平台资源，助力县镇零售转型升级。

1．牛市格局没变，节奏变了本轮牛市的大格局没变。2019年以来我们一直强调上证综指19年2440点=05年998点，2440点是A股第六轮牛市的起点。这次新冠肺炎疫情突发，会对短期基本面形成冲击，但牛市的三个逻辑没动摇，即牛熊周期轮回、企业盈利见底回升、大类资产偏向股市，详见《现在类似2005年-20190217》、《牛市有三个阶段-20190303》、《“牛”转乾坤——2020年A股投资策略-20191117》。在这三大推动牛市的力量中，新冠肺炎主要影响企业盈利。关于这次疫情对基本面的影响，我们在报告《信心和耐心——新冠肺炎对比非典-20200201》、《疫情之下行业需求：有减也有增——新冠肺炎研究系列1-20200207》中做过一些分析，整体判断，新冠肺炎短期影响单季度基本面，中期不改业绩向好趋势。我们认为由于疫情影响，我国一季度经济活动时间将打7-8折，按此推算，2020年一季度A股净利同比将从原来的10%调低至7-8%，随着后续财政和货币政策发力，上市公司业绩将好转，预计2020年A股净利同比为12%。我们对A股历史上最近三轮牛市（05/06-07/10、08/10-10/11、12/12-15/06）进行回顾，发现历次牛市结束都需要基本面、政策面或资金面发生较大转折：①05-07年这轮牛市，上证综指在07/10达到了最高的6124点，然后指数一路下跌至08/10的1664点，牛市结束主要源于宏观政策持续收紧后基本面回落。②08-10年牛市中上证综指在09年8月见顶3478点，之后中小板指接力上涨至10年11月的7493点，此轮牛市结束原因同05-07年牛市类似，宏观政策收紧后基本面回落。③12-15年牛市中上证综指在15年6月见顶5178点，此轮牛市结束主要源于股市资金面的供求关系被破坏。从历史上3轮牛市见顶的信号看，每次牛市结束都需要政策面、基本面或者资金面出现重大转折。而这次新冠肺炎疫情对基本面影响是阶段性的，所以2019年1月4日上证综指2440点以来的第六轮牛市大格局没变。