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目前离2018年末剩下不足两个月，市场的担心并非没有道理。临近年末，市场流动性往往面临MPA考核、提现需求上升等多重压力。2016年和2017年，市场资金面均出现过较为紧张的局面，资金利率中枢明显抬升。但综合机构观点来看，今年市场对年末流动性的担忧或许有所变化。机构普遍认为，2018年末，资金到期压力、债券发行压力均较小，MPA考核对流动性的压力不大，财政存款变化影响也趋于正面，当前市场的主要担忧集中在外汇占款变动方面。

在经济学上，消费有一个“棘轮效应”，也就是说消费水平易于随收入的提高增加消费，但不易于收入降低而减少消费。近期，虽然衰退之声不绝于耳，但美国有“恐怖指数”之称的零售数据就一直就不错，显然也是这种效应在起作用。在此之前，习惯了高消费水准的美国在摆脱共生模式之后，若要维持其消费水准，那意味着将花更多的钱，居民收入和储蓄必然下降，而在其他国外汇储备下降的情况之下，储蓄才美国发展倚仗之力。

迪士尼的版图变化2018年11月9日，公布财报的同时，华特迪士尼主席及首席执行官罗伯特·艾格正式宣布，继流媒体ESPN+后，下一个迪士尼流媒体服务正式命名为Disney+，其内容将整合公司旗下迪士尼、皮克斯、漫威、星球大战和包括国家地理在内的21世纪福斯等不同品牌的内容。Disney+公布的第一个全新项目就是由汤姆·希德勒斯顿主演的洛基独立剧集，该流媒体服务将于2019年下半年在美国上线，之后迪士尼拥有的影视资源版权都将从Netflix收回，成为Disney+的独家内容。

严凯文：类比4、5月份，当下时间点，较为确定的增量资金将来自于MSCI。MSCI新兴市场指数将在8月季度评审中，把A股纳入因子从2.5%提升到5%，约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重，相比较6月首次将226只A股纳入MSCI，此次季度评审将再次带来约500多亿人民币的资金增量。从陆股通的流入情况来看，4、5月陆股通分别净流入386.50亿元和508.51亿元创下历史新高。参照4、5月陆股通资金流速，MSCI效应所带来的增量资金将在7月、8月份逐步呈现出来，届时或将成为A股市场的反弹驱动力之一。

究其原因，一是中国抛售美债势必导致美国国债收益率大幅飙涨，从而触发美国股市甚至全球股市跟进大幅下跌，这反而给中国外汇储备其他投资组合安全性构成负面冲击，因此在没有对相关投资组合做好风险对冲之前，中国相关部门不会贸然扣动大幅减持美债扳机。二是尽管中国持有美债规模占据海外国家持有美债规模的20%，但中国持有美债的额度占美债发行总规模的比重仅有5.5%，在当前美债收益率持续上涨导致大量资本弃股投债的趋势下，中国抛售的美债很可能被其他机构“吸收”，对金融市场造成的冲击相应减弱，因此中国抛售美债进行反制的效果也可能“大打折扣”。

据任正非之前在接受外媒采访时披露，全球而言，华为已经拿到了30份5G建设合同。任正非接受中国媒体采访纪要【今天碰到的问题十多年前就有预计】记者：华为最近遇到了一些困难，请问华为内部是否系统地评估过，这么多年的研发创新投入是不是可以抵抗这些困难？